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2017.06.24
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国内电解铝去产能开始触及大型民企

目前,国内电解铝供给侧改革已经进一步提速,进入落实阶段。2017年4月,国家发改委等四部委印发《清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案》,要求清理整顿2013年5月之后新建的违法违规项目及未落实1494号文(处理钢铁、电解铝、船舶行业违规项目的意见)的项目,要求对电解铝重点生产省份开展督查工作,加速推进电解铝行业供给侧结构性改革。据安泰科数据显示,2016年中国电解铝总产能为4320万吨,运行产能达3650万吨/年,但合规产能仅在3000万吨左右。自日前新疆部分地区开展电解铝专项督查后,另一电解铝生产大省山东也开始启动去产能。据5月31日山东省政府发布的《促进有色金属工业创新发展转型提质增效通知》,在2020年底前,山东省的氧化铝、电解铝、电解铜新增产能将得到严格控制,产能利用率将保持在80%以上,电解铝与铝材产量之比提高到1∶1.4。值得注意的是,此次山东的电解铝去产能开始触及大型民营企业。据报道,山东魏桥集团旗下的铝生产商中国宏桥将关停25万吨电解铝产能,预计10日内完成减产。山东魏桥作为世界500强企业,2015年便成为全球最大的铝生产商,此前曾被做空机构指称财务数据造假而遭遇做空。据了解,包括魏桥在内的国内电解铝行业90%的企业处于盈利状态。可以预见,像山东魏桥这样的龙头企业被要求去产能,未来规模远不及其的企业也将紧随其后。对于现在的去产能,作为独立智库,安邦咨询(ANBOUND)要指出一些问题,现在去产能从中央到地方都有指标,各省都要完成相应的指标,在去产能的方式上,主要按行政方式来完成考核目标。但从市场来说,如果企业仍然赚钱、而且在技术上合乎国家标准、环保达标,就应该允许这些企业继续发展,特别是应通过完善市场化机制而非行政手段来去产能,而不是简单搞“一刀切”。(2017年6月22日)

排查风险传闻引发国内市场风声鹤唳

6月22日上午,受大行抛售传言的影响,国内多家公司的债券、股票突然下跌。万达在交易所上市的多只债券突然大幅下跌,万达旗下上市公司也被波及。截至6月22日上午休盘,万达电影下跌9.87%。午间,公司公告停牌。对于债市圈流传的近期部分银行资管部门应要求清仓大连万达有关债券,万达集团否认了有关传言。万达集团发布“严正声明”称,”今日网上有人恶意炒作建行等银行下发通知抛售万达债券一事,经了解建行等行从未下发此类通知,网上炒作属于谣言”;并称“万达集团经营一切良好。”财新就此事采访相关机构获知,银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析,排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。比如浙江罗森内里在今年4月刚刚收购了意大利AC米兰足球俱乐部;海航集团在2016年11月外汇管理政策正式发生变化之前,当年的海外投资项目总计超过1600亿元;安邦保险在2016年收购喜达屋受挫之前,频频拿下海外并购的地产和金融项目。万达和复星则是更早一批布局海外收购的民营企业。这些海外投资项目累计金额越来越大,引发了国内当局关注,并开始担心激进的海外投资最后是否会演变为金融层面的风险,因此,逐层启动了风险排查的监管行动。值得注意的是,近期监管部门将安排有关企业现场检查,估计都是为摸底及排查可能存在的风险,但并非已经做出风险判断。对这一趋势,从大行到股份制银行,部分商业银行先后自主采取了避险措施。据了解,目前工行和中行已相对调整到位,建行和浦发动作稍慢,而其他股份制银行并没有都采取行动。部分银行的抛售行为逐渐引发了市场异动,直到抛售蔓延到交易所市场后,才引起更大范围的注意。从市场情况看,目前海航系、复星系的股价、债券均相对稳定;安邦保险并非上市企业,且主要融资是依赖银行渠道的保险理财产品,没有太多债市品种。目前的消息对机构投资者造成了心理压力后,部分相关银行和企业均发布了否认声明,看上去是在监管要求下,试图平息市场对有关消息过度解读的恐慌效应。(2017年6月22日)

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