Simple and Best
每日头条
2016.12.07
用户名: 密码:

整顿激进型险企要当心引发新的风险

中国保监会12月5日晚间发布公告称,近日已下发监管函,针对万能险业务经营存在问题,并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施;同时,针对前海人寿产品开发管理中存在的问题,责令公司进行整改,并在3个月内禁止申报新的产品。随着对万能险监管的再升级,国内部分激进险企的流动性将受到考验。今年以来,相关部门对万能险的监管正逐渐升级,之前保监会分别于2016年3月和9月出台对万能险的监管新规,最重要的监管政策有两个方面,包括对于万能险保费的限制以及对万能险结算利率的限制。国信证券的分析师强调,万能险的困境,始于相关产品在国内的“异化”。因为不同于成熟市场,国内万能险更为侧重于理财性质,且刚性兑付的金融环境放大了居民对万能险的需求,部分替代了理财产品的功能,目前国内万能险结算利率仍高达4%−6%,加上管理费用以及渠道费用,保单负债真实成本在5%以上。由于万能险销售可以迅速放量(代价为支付较高的保单成本),成为中小保险公司实现弯道超车的重要途径,但在资产荒的大背景下,也增大了资产配置的压力,造成目前万能险的困境。需要警惕的是,对于保险企业来说,流动性是其面临的重要风险,对于激进型险企来说,如果现在一股脑地进行全面整顿,很可能导致其流动性全面紧缩,如果有投资者要求退出,其流动性可能会枯竭。那时候,部分投资杠杆过大的激进型保险企业,就有可能面临资金链断裂的风险。(2016年12月6日)

效率降低凸显中国经济的深层问题

前中金公司董事长朱云来最近在国内一个论坛上,谈到中国经济的效率问题。他表示,如果把中国所有国内的经济实体加起来看成一个总公司,那么,这个总公司的资产负债权益就能通过财务报表来体现。到2012年的统计数字显示,中国已有400万亿的总资产,其中,有200多万亿将近300万亿的负债,权益大概是100多万亿。对后面的趋势进行估计,2015年即使按照一个比较低的估计,中国也有将近600万亿的资产。如果是比较高的估计,将近到700万亿的资产。而2015年的经济总额是70万亿,这是差不多10倍的差别。朱云来认为,中国经济更多的问题出在存量上,现在我们过多的投资还只是增量。在宏观经济中谈结构改革,结构是什么?朱云来认为,结构还要看存量的结构。中国经济存量结构的趋势,从1992年开发区热到宏观调控,到亚洲金融危机,再到金融危机的恢复,经历了这么一个周期,恢复到一个比较合理的状况。2003年之后,有了进一步的提升,但是到2006、2007年开始下来了,一直到了2012年。中国经济的负债率提升,回报率降低,资产周转率下降,股本回报率和资本回报率下降,整整完成了一个周期。伴随着经济下行的压力,这些数字的趋势都是在往下走。再看几个大行业,把煤炭、钢铁、电、运、地产这五大行业加起来将近50万亿的资产,但是基本的回报率不到1%。中国整个工业的资产差不多有102万亿,其中,煤炭和钢铁属于工业部分,加起来差不多是10多万亿。这是在经济中占比很大的块头,但利润率、回报率都在系统性下降,负债率是在上升。这就是中国经济结构的深层问题所在。(2016年12月6日)

更多头条 >>
北京安邦咨询公司 © Copy Right Anbound Group. All Rights Reserved
ICP:京ICP备-11028426号
用户名:
密码: